货币与财政双管救市 学者：中国经济关键在房市与地方债等面向

中国为了救市、救经济，货币与财政政策双管齐下。 学者指出，中国能否度过经济持续下行的挑战、这次救市是否成功的关键包括：不要让地方债的危机持续扩大，以及让房地产市场慢慢复苏。 同时，电动汽车、锂电池和太阳能电池等「新三样」产品能否引领出口以及如何解决产能过剩问题等。

中国经济三驾马车表现都不理想

淡江大学财务金融学系教授、两岸金融中心副主任李沃墙接受央广「两岸ING」节目访问时指出，中国公布了今年第一季经济成长率是5.3%，第二季只有4.7%，上半年初估是5%，而中国今年全年经济成长率目标是5%左右。 但是，观察中国所谓拉动经济的「三驾马车」，就是消费、投资跟外贸这三部分的表现都不理想。

李沃墙说，尤其是消费占GDP的占比不小，而这几年中国的消费低迷，这和房地产市场问题有很大关系，也就是整个房地产市场笼罩在债务违约的氛围下，还有房地产销售表现到目前为止都相当低迷。 又加上长期以来中国的地方债债务非常大，而债务的限制也使得从2021年起有很多地方政府公务员，医院和金融机构开始减薪。 减薪当然会影响到居民的可支配所得，进而影响消费跟投资。

李沃墙表示，现在已经十月了，要达到今年全年经济成长率5%左右的目标，可以看到中国的货币和财政政策双管齐下，大力度的撒钱。

货币与财政政策双管齐下成效待观察

中国除了祭出降准、降息等手段的货币政策外，李沃墙指出，中国财政部在12日也提出一连串救市政策，总结有四个重点，包括：化解地方债，大力度的撒钱先救急再说，当然这个后遗症也一定会有。 其次是增资银行，也就是希望银行能够提供充裕的流动性。 还有支持房价、提振房地产，以及支持社会弱势、刺激消费的补贴，这对整体消费市场或是经济会有帮助。

李沃墙认为，大方向是对的，但能达到什么样的成效还会受到很多因素影响，包括民众买不买单，内资有没有出逃，外资要不要进来，都关系到整个救市、救经济成效的力度。

地方债、房地产、产业结构与产能过剩的挑战

李沃墙还指出，中国在过去渡过了一些经济危机、挑战，那这一次能不能渡过经济持续的下行，关键在于能不能减缓地方债问题继续上升、扩大，如果能暂时化解一部分，让地方政府有一些资金能发债，把市场跟经济带起来，而地方课税能增加，财政就会改善，这就会是一个正向的循环。

其次是房地产市场部分，目前已推出一连串房市利多政策，要观察是只有短期成效，还是会有慢慢复苏的效果。

此外，中国在这几年的经济改革方向，在产业结构方面是围绕在所谓的电动汽车、锂电池和太阳能电池等「新三样」来代替传统出口产业，虽然新三样在短短几年内有显著成长，但能不能取代过去的经济引擎，还有待观察。 因为现在中国电动车都被欧美课高关税，而且又面临到所谓产能过剩的问题也要去解决。 因此，要如何解决，就考验中共领导人会怎么做。