川普政策如「一场豪赌」 美国恐步入衰退？经济大师们这么看

美国总统川普同时对加拿大、墨西哥、中国大陆和欧盟发动贸易战，对内又大砍联邦支出，有如一场经济豪赌。多位知名经济学者警告，美国可能面临长达数月甚至数年的经济痛苦期，今年经济衰退机率上看50%。

在贸易战不断升级且经济前景乌云密布的氛围下，美股标普500指数13日收盘摔落「修正」领域，亦即从前波高峰回落10%。尽管14日收盘强弹，但后市展望仍充满变数。

川普政策重燃衰退疑虑

就连川普本人最近也不讳言，美国可能正步入衰退；不过，他认为，以经济和市场「些许动荡」换得制造业工作回流促成美国内陆地区「再工业化」，是值得付出的小小代价。

川普上任时，美国经济仍稳定成长，经济学家认为衰退机率微乎其微。美股在川普胜选后飙涨，反映投资人对减税、放宽监管政策进一步驱动成长寄予厚望。但如今情况已完全改观。

伦敦GlobalData TS Lombard经济学家柏金斯（Dario Perkins）说：「民众之前只看到川普政策的光明面，但那基本上已消失殆尽。现在，我们将回头对衰退提高警觉。」

摩根大通经济学家本周表示，由于「政策极端」，美国经济衰退风险已从30%升至40%。连近几年经济成长预测总是高于华尔街共识预测的高盛，如今也改口说，未来一年衰退机率升至20%，高于原估的15%。

经济大师看美国衰退展望

保守派智库美国企业研究所（AEI）经济政策研究中心主任史川恩（Michael Strain）表示，川普政府官员近来发言透露一个令市场错愕的讯息：即使经济出差错也无妨。他说，这种态度令人相当紧张，因为万一经济衰退来袭，未必能迅速复苏。他担心大量解雇联邦公务员，又取消联邦补助款和政府合约，将冲击费者支出。

曾任美国财长的哈佛经济学家桑默斯（Lawrence Summers）本周接受CNN访问时警告，美国衰退风险已从10-15%冲上将近50%，主因是政策大转弯。他批评川普的关税政策是经济自残，不仅会导致企业和消费者付出更高昂的成本，政策变来变去也将打击消费支出和企业投资意愿，进而拖累经济成长。他并批评「故意伤害经济以迫使联准会（Fed）降息」的策略漏洞百出，并不可行。

去年底甫摘下诺贝尔经济学奖桂冠的麻省理工学院（MIT）教授江森（Simon Johnson）形容，川普此刻「陷入困境，每（威胁）祭出一项关税，都会让他的处境更艰难」。他说：「如果他继续朝这个方向前进，物价必涨，经济将进一步减缓。」

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）也撰文评论「川普衰退」（Trumpcession），他认为此刻谈衰退还言之过早，日后也许会发生，只是目前从经济「硬」数据还看不出来。亚特兰大联准银行的Nowcast指向第1季国内生产毛额（GDP）可能陡降，主要反映统计杂讯–为回避川普关税，黄金进口暴增，扭曲了这个通常精准的预测模型。然而，近来公布的消费者和企业信心指标全面下滑，已清楚呈现晦暗的经济前景。

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗（Mohamed El-Erian）表示，标普500指数在短短三周内跌掉10%，修正速度之快，令人瞠目结舌。他认为，从国际货币基金（IMF）到华尔街公司，都将调降对2025年美国经济成长预测，可能比今年初预测的2.5%下修0.5甚至1个百分点。在最悲观情境下，消费者信心低落、工作不安全感大增、企业投资态度转向观望，而关税又加重「停滞性通膨」压力，将导致美国经济成长戛然而止，陷入停滞。